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三盛教育溢价10倍收购遭问询 标的净利16月累亏688万

2019-11-01 12:52:39   阅读:4868

三生教育(300282.sz)最近已被“暂停”其1.23亿英镑收购中宇贝拉的计划。

9月21日,该公司宣布已收到深圳证券交易所关于此次收购的询问。询证函指出,三生教育需要披露中宇北亚的业务发展模式和盈利模式、合作办学的高中或留学咨询机构的数量、招生人数、收费标准和师资情况。并向深交所报告合作高中和咨询机构的具体名称。

财务数据显示,中银贝拉近80%的资产来自其他应收款、其他流动资产和长期待摊费用。此外,今年前四个月,销售费用和管理费用大幅增加,累计费用占经营成本的65.5%,远高于2018年的29.48%。

承诺未来几年净利润超过2000万英镑

19日,三盛教育公告披露,计划用现金从秦为信息技术服务合作公司、中国在线教育产业基金和张帆购买北京中宇贝拉国际教育技术有限公司(以下简称中宇贝拉)51%的股权。按收益法评估的目标公司股权价值为2.47亿元,增值率为108.34%。

据数据显示,中宇贝拉成立于2014年。其主要业务包括国际高中合作、海外留学咨询服务等。,2018年1月至2019年4月分别净亏损303万元和384.63万元。根据这一计算,约贝拉在16个月内损失686.3万元,平均每月损失42.98万元。

然而,中宇贝拉承诺2019年9月1日至2020年12月31日和2021 -2023年期间的净利润分别不低于2400万元、2625万元、3280万元和4100万元。

对于上述情况,深交所要求三生教育详细说明中宇北亚的商业模式和盈利模式、合作办学的高中或留学咨询机构的数量和城市、入学学生的数量和收费标准以及可利用的教师。并结合相关基础,明确了中宇北汽承诺绩效与历史绩效相比大幅提升的原因和可实现性。

深交所要求根据中宇北汽近三年股权转让和增资的估值,确定本次估值是否存在重大差异,以及本次估值是否合理。同时,结合相关政策法规,也说明了中优贝拉的资产所有权是否明确,是否存在未决或潜在的诉讼或仲裁纠纷,是否存在不利影响。需要说明本次交易的目的,以及双方是否结合中宇贝拉的核心竞争力产生协同效应。

管理和销售费用占运营成本的近70%。

值得注意的是,目标公司中亚贝拉70%以上的资产来自其他应收款、其他流动资产和长期待摊费用。

公告显示,截至2019年4月30日,中宇北汽总资产为3899.7万元,其中货币资金仅168.9万元,仅占总资产的4.19%。其他应收款578.8万元,占总资产的14.85%。其他流动资产775.65万元,占总资产的19.94%。长期待摊费用达到1627.3万元,占总资产的41.82%。

根据这一计算,中宇贝拉的其他应收款、其他流动资产和长期待摊费用占总资产的76.61%。2018年底,这一数字为77.32%。

此外,根据年报数据,该公司2018年的毛利率仅为17.56%。在运营成本中,管理成本占40%以上。财务数据显示,2018年1月至2019年4月,公司管理成本分别为892.36万元和419.6万元,分别占同期经营成本的20.31%和42.5%。

与此同时,销售费用的比例也在迅速增加。2018年1月至2019年4月,公司销售费用分别为374.56万元和272.13万元,分别占同期经营成本的9.17%和23%。

根据这一计算,今年前四个月,中宇贝拉的销售和管理费用总额占运营成本的65.5%,远高于2018年的29.48%。

对此,深交所要求三生教育解释其他应收款、其他流动资产、长期待摊费用的具体细节和经营成本的主要构成,并结合同行业公司的情况解释其资产结构和毛利率是否合理。

(编辑:赵金波)

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